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专题：2026年中国资产重估走向纵深 科技与资源成主线

　　美国知名经济学家
、安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安表示
，伊朗冲突增加了美国经济衰退的可能性，但这并不是他唯一关注的风险 。

　　这位前PIMCO首席投资官周二接受采访时称 ，随着油价飙升引发潜在的通胀螺旋
，美国经济衰退的可能性越来越大
。

　　埃里安表示，他认为美国陷入衰退的概率已从约25%上升至35%。他指出 ，这一增长主要是由美伊冲突的溢出效应推动的
，但他补充说，还有另一个因素也在影响着他的预期 。

　　油价上涨导致通胀螺旋式上升 ，造成需求冲击
。这场冲突已经推高了油价，布伦特原油价格已连续一周多徘徊在每桶100美元左右。埃里安表示
，油价上涨有可能使通胀成为美国经济的结构性问题，他指的是石油在经济中的广泛用途以及战争造成的更广泛的供应链中断 。

　　“第一阶段是高通胀 ，它会削弱人们的购买力
，增加企业的成本
。第二阶段是经济增长放缓和失业率上升， ”埃里安在阐述他的悲观预测时说道 ，并补充说他认为这种情况是经济面临的最大风险。

　　“金融事故
”的风险正在上升 。埃里安表示
，更高的通胀也可能与金融市场的各种“脆弱性”相互作用，例如近期私人信贷领域赎回请求激增、全球政府债券需求疲软以及股市估值过高
。

　　“一旦发生重大金融事故 ，就会收紧金融环境
，人们将无法获得信贷。结果，最终会导致需求冲击 ， ”他说道 。

　　“冲突持续的时间越长
，经济衰退的可能性就越高，
”他在谈到经济衰退预测时补充道。

　　数周以来 ，市场一直担忧油价上涨的影响
。投资者目前正经历原油价格连续第三周上涨，而冲突仍看不到尽头。人们担心油价上涨会推高通胀
，加重消费者负担，导致更多美国人减少支出 。

　　埃里安表示 ，其结果可能是“需求冲击”
，导致企业遭受重创，进而造成支出下降和失业率上升
。此外 ，这种冲击可能恰逢美国经济增长和招聘活动已经开始放缓之际。

　　近几个月来
，埃里安更加直言不讳地表达了他对市场和经济中各种风险的看法 。除了通胀加剧之外，他还指出私人信贷领域存在传染风险 ，随着投资者对该领域流动性的担忧日益加剧
，以及越来越多的资产管理公司面临赎回请求，这一领域正受到越来越多的关注
。